Le Fonds Mageska et le Fonds Mageska EcoVision®
Le premier semestre de 2026 a été solide pour nos deux Fonds, chacun ayant devancé son indice de référence, net de frais.
Au 30 juin 2026, le Fonds Mageska a affiché un rendement de +14,52 % (série F, net de frais), comparativement à +10,14 % pour son indice de référence composé de 60 % d’actions mondiales et de 40 % de titres à revenu fixe américains, soit un écart de rendement d’environ 4,4 points de pourcentage, et de +25,66 % sur les douze derniers mois, contre +19,38 % pour l’indice. Cette performance place le Fonds Mageska au premier rang de sa catégorie depuis le début de l’année sur Fundata, et dans le premier quartile de son groupe de pairs sur tous les horizons pour lesquels il dispose d’un historique de rendement.
L’architecture de portefeuille moderne et dynamique que nous avons mise en place au cours de 2025 a continué de faire ses preuves, particulièrement lors du bref recul des marchés en mars. Ce mois-là, le Fonds a affiché un rendement de -3,0 %, un recul moins prononcé que celui de l’indice de référence (-3,2 %), et dès la fin du premier trimestre, il devançait déjà l’indice, avec un rendement de +1,9 % contre -0,8 % pour l’indice. Il a ensuite maintenu cette avance tout au long d’un printemps vigoureux (+4,0 % en avril, +4,9 % en mai, +3,0 % en juin), terminant le semestre confortablement devant son indice de référence, exactement la résilience à laquelle nous nous attendions. Nous reviendrons plus en détail sur notre processus de construction de portefeuille plus loin dans cette lettre.
Le Fonds Mageska EcoVision, dans son premier semestre complet depuis son lancement en octobre 2025, a affiché un rendement de +18,24% (série F, net de frais), comparativement à +13,07% pour son indice de référence en actions mondiales, soit un écart de rendement de plus de 5 points de pourcentage, un début encourageant pour une stratégie encore jeune.
Les thèmes EcoVision ont été porteurs cette année, et nous prévoyons qu’ils demeureront l’un des grands sujets d’investissement de la prochaine décennie. Nous croyons que le Fonds est bien positionné pour détenir les entreprises qui façonnent la prochaine révolution industrielle, celle-ci fondée sur les investissements massifs en infrastructures et en technologies nécessaires pour réduire l’empreinte carbone mondiale.
Les données de performance détaillées et les fiches mensuelles des deux Fonds sont disponibles sur notre site Web : mageska.com.
Contexte économique
Le premier semestre de 2026 a offert une toile de fond familière : une économie qui a continué de surprendre à la hausse, une inflation plus tenace que ne l’espéraient les marchés, et une Réserve fédérale (« Fed ») prise entre les deux. Notre scénario de base prévoit une Fed qui maintient largement le statu quo plutôt que de resserrer sa politique, une position renforcée par les pressions politiques propres à une année d’élections de mi-mandat. Le principal risque à ce scénario serait une surprise de nature restrictive, qui entraînerait probablement un recul marqué mais de courte durée, plutôt que le début d’un marché baissier.
Deux grands mouvements de marché ont façonné notre positionnement. D’abord, le leadership boursier s’est élargi au-delà du groupe restreint des géants technologiques qui dominaient depuis des années, avec les titres à petite capitalisation, les secteurs cycliques ainsi que les marchés internationaux et émergents qui ont pris le relais – une rotation dont nous prévoyons la poursuite au second semestre. Ensuite, la reprise du conflit au Moyen-Orient et les besoins croissants en électricité de l’intelligence artificielle ont propulsé la sécurité énergétique à l’avant-plan, favorisant les entreprises qui bâtissent et modernisent les infrastructures de réseaux et de services publics, un thème directement lié à notre stratégie EcoVision, dont nous discutons plus loin dans cette lettre.
Fonds Mageska
Le Fonds Mageska reflète notre conviction que la diversification, combinée à une utilisation efficiente du capital, peut générer des rendements durables pour les investisseurs tout en performant bien par rapport à un indice. Ce n’est pas un mince exploit : plus de 80 % des gestionnaires actifs sous-performent leur indice de référence sur des horizons de trois, cinq et dix ans[1]. Notre objectif est simple : offrir le rendement de base d’un portefeuille 60/40 tout en y ajoutant des sources de rendement diversifiées, de sorte que le portefeuille demeure résilient et performe bien à travers différents cycles de marché.
Comme mentionné plus haut, cette structure s’est avérée très efficace depuis la mise en place du cadre en juin 2025. Le Fonds se classe dans le premier quartile de son groupe de pairs sur plusieurs horizons dans la base de données Fundata :
Le Fonds a recours à une approche d’alpha portable : un volet bêta bonifié par des sources d’alpha faiblement corrélées.
- Le Volet Bêta (60/40) : un cœur de portefeuille composé de 60 % d’actions mondiales et de 40 % d’obligations agrégées américaines, construit à l’aide de FNB et de contrats à terme pour capter les tendances de marché fortes et soutenues.
- Le Volet Nymbus : une stratégie systématique gérée par Nymbus Capital, déployée par le biais de contrats à terme, qui ajoute du rendement faiblement corrélé au volet bêta.
- Le Volet Mageska (incluant une composante de gestion de trésorerie): des sources d’alpha gérées par Mageska qui répondent elles aussi différemment aux cycles économiques et aux chocs de marché.
Chaque volet a contribué à sa façon au cours du premier semestre. Comme le montre le graphique d’attribution ci-dessus, le volet bêta a ajouté 11,00 %, le volet Mageska 2,32 %, et le volet Nymbus 1,19 %, pour un total combiné de +14,52 %.
Le volet bêta a fait exactement ce pour quoi il a été conçu, en suivant l’indice de référence de près. Une légère surpondération des marchés hors États-Unis au cours des deux premiers mois de l’année a ajouté un rendement supplémentaire, aidant le Fonds à devancer légèrement son indice dès le début de l’année.
Le volet Mageska était bien positionné pour capter les trois grandes envolées de 2026 à ce jour : l’or en début d’année, le pétrole brut par la suite, et plus récemment, les infrastructures et technologies liées à l’IA. Nous ne prétendons pas que nos entrées et sorties sont parfaitement synchronisées. Ce que nos modèles font bien, c’est d’identifier des tendances importantes et durables, avec une préférence pour celles qui ajoutent de la diversification au portefeuille, et cette année, ces tendances ont joué en notre faveur.
Le volet Nymbus, pour sa part, a généré des rendements stables à faible volatilité, en s’appuyant sur un éventail de sources faiblement corrélées tout au long du semestre.
[1] S&P Dow Jones Indices, « SPIVA Canada Year-End 2025 Scorecard », 2025. https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/spiva/spiva-canada-year-end-2025.pdf
Fonds Mageska EcoVision
Lancé en octobre 2025, le Fonds Mageska EcoVision est une stratégie d’actions mondiales qui permet aux investisseurs d’allouer une portion de leur portefeuille à des entreprises écovisionnaires, bien positionnées pour bénéficier du virage vers une économie faible en carbone.
Les thèmes énergétiques abordés plus haut se concrétisent directement dans ce Fonds. Alors que les pays doivent composer avec la nécessité de bâtir leur indépendance énergétique, et que les besoins en électricité de l’intelligence artificielle ne cessent de croître, les entreprises qui fournissent des solutions de réseaux et de services publics gagnent un pouvoir de fixation des prix réel et croissant. EcoVision est délibérément positionné dans ces secteurs : les entreprises de services publics et industrielles au cœur de la modernisation des réseaux et de l’électrification représentent ensemble environ les deux tiers du portefeuille, aux côtés de titres comme GE Vernova, ABB, Iberdrola et Engie.
EcoVision s’articule autour de trois thèmes durables, appliqués sous l’angle de la « double matérialité » :
- Transition énergétique : adoption des énergies renouvelables, décarbonation, modernisation des réseaux et stockage d’énergie. C’est le thème actuellement le plus en vue des trois, porté non seulement par les objectifs climatiques, mais aussi par les impératifs bien réels de sécurité énergétique et les besoins croissants en électricité de l’IA.
- Économie circulaire : utilisation de matériaux durables, recyclage et réduction des déchets.
- Préservation du capital naturel : purification de l’air et de l’eau, tout en protégeant la biodiversité.
L’univers d’investissement du Fonds est défini en collaboration avec notre partenaire de recherche, Sustainable Market Strategies. La demande pour ce type de stratégie continue de croître chez les investisseurs institutionnels, les fondations et les familles fortunées, souvent portée par les investisseurs de la prochaine génération, qui exigent désormais que leurs portefeuilles reflètent ces changements économiques et environnementaux. Nous vous invitons à consulter la présentation EcoVision sur notre site Web pour en savoir plus sur les fondements, la structure et la vision à long terme de la stratégie.
Quoi de neuf
Le premier semestre de l’année a apporté plusieurs jalons opérationnels qui facilitent l’accès à nos Fonds et leur suivi :
- Valeur liquidative hebdomadaire : la valeur liquidative est désormais calculée sur une base hebdomadaire.
- Fund Library : les données de performance de nos Fonds sont maintenant accessibles via Fund Library, propulsée par Fundata.
- FundServ : les deux Fonds sont maintenant offerts sur FundServ.
- Balado : nous avons lancé notre première série de balado, Perspective Mageska, maintenant offerte sur YouTube, Spotify et Apple Podcasts (contenu en français) – visitez mageska.com pour l’écouter.
- Une équipe grandissante : nous avons accueilli un nouveau membre au sein de notre équipe pour appuyer le développement technologique, renforçant la plateforme M-LAB qui soutient notre processus de placement.
À venir
- La Conférence Mageska (cet automne): une occasion de partager notre vision, de discuter de nos projets de recherche et de permettre à nos clients et partenaires de mieux connaître l’équipe derrière nos stratégies. Détails à venir.
- Une deuxième série de balado, dans la continuité de la première.
Nous vous remercions sincèrement de votre confiance et avons hâte de poursuivre cette aventure avec vous tout au long de 2026.
Roberto Marrocco, CFA
Chef de la direction et des investissements